一清二楚欧美人操人

以阿里巴巴为例，董事会主席马云和阿里巴巴创始人之一谢世煌合法拥有境内业务实体，而在中国运营不同网站的许可证和牌照都是由境内业务实体持有，上市主体阿里巴巴公司通过一系列协议安排控制境内业务实体。阿里巴巴在其招股说明书中表示，VIE所持的牌照对该公司业务至关重要，阿里巴巴与可变利益实体签署协议，并依靠VIE股权持有人来履行VIE对阿里巴巴的合同义务。上市实体为注册于开曼群岛的阿里巴巴集团控股有限公司，其全资持有注册于开曼群岛的淘宝控股有限公司、注册于香港的淘宝中国控股有限公司以及四家境内外资公司。由于境内外资公司增值电信业务受限，因此境内外资公司通过合同协议控制由马云和谢世煌持股的几家境内业务运营主体公司。通过VIE架构，阿里巴巴境内业务实体成功实现了在美上市。

“一家公司把资产通过ABS卖出去后，这些资产的收益和风险，跟这家公司是不是彻底就没有关系了？这个问题目前是有争议的。”一位熟悉资产证券化业务的人士对记者解释称，由于蚂蚁金服已发行ABS次级档的收益率大概率会实现在某个和投资人口头约定的数值附近，对已发行产品的次级档风险和收益有可能存在调节机制，“真实出售”难以真正实现，“投资者购买你的ABS产品，实际上看中的是蚂蚁金服这块牌子。”

事实上，数字化也在改变许多司法管辖区的申报方式。电子申报可提高透明度、效率、准确性以及处理速度。研究表明，在51%的司法管辖区，公司需要通过电子申报方式向政府提交会计记录，而39%要求开具电子纳税单据。以巴西为例，2000年推出公共电子记账系统（SPED）开启数字化进程，其中包含数字签名技术。

今年以来，A股很多创业板公司涨了很多，市场担心估值偏贵，从而质疑科创板的估值吸引力。茅炜表示，计算机、通信、电子、传媒4个行业基本上仍处于2014年以来的历史低位区间。科创板有利于A股整体科技股估值的提升。重点布局产业趋势下龙头公司茅炜介绍，南方基金在积极准备科创板相关基金。若获准发行，未来投资将重点把握产业趋势下的龙头公司。

台积电发行ADR参照在台交易普通股定价，从董事会决议通过到正式上市仅用时1个月。股份来源为股东存量股票，发行目的主要为方便股东变现。1997年9月3日，董事会通过荷兰飞利普电子公司持有的部分股票发行海外存托凭证的计划。当时备选的地区为美国、欧洲和亚太地区，最终选定在纽交所发行ADR。首批作为基础资产参与发行的台积电普通股为1.05亿股，追加发行对应的普通股为1500万股。台积电并未因此次发行ADR而发行新股，其他股东亦不实际参与股份售出。首次发行的ADR于美国东部时间10月8日在纽交所挂牌上市，一单位ADR对应5单位普通股，发行价为$24.78/ADR，依据国际惯例，定价以台积电在台交所普通股股价为参考。发行总金额为5.2亿美元，承销商在发行日30天后要求追加发行300万单位ADR，加计此部分后总发行金额超过5.95亿美元。

富士康申购结局：最终网上中签率达到0.34%。网上发行初步中签率为0.14%，网上初步有效申购倍数为711.06倍。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.34%，是2016年以来新股中签率第三高。战略配售部分，海国投协办发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）获配股数最多，为获配7254.9万股；其次是中央汇金资产管理有限公司，获配5809.7万股；第三名是中国铁路投资有限公司，获配4357.2万股。另有20家知名企业进入战略配售名单，国资占比过半，BAT互联网三巨头均在列。网下配售部分，1984家网下投资者管理的2794个有效报价配售对象中，有14家网下投资者管理的14个有效报价配售对象未参与网下申购。其余1970家投资者管理的2780个有效报价配售对象按照《发行公告》的要求参与了网下申购。根据网下配售对象分类不同，不同账户网下配售数量与比例也不同。